(*) In het Frans is de tekst C’est un Succès – Het is een succes! (Cyrano de Bergerac, Acte III, scène V, final – E Rostand)
(Chronisch)
Dus op 18 juni schitterde de ster van Triodos tussen de grootste sterren op de Amsterdamse effectenbeurs, nadat de Marcelle, een luide bel, de festiviteiten inluidde. Met een koersstijging van bijna 7% moet de koers sommige mensen blij hebben gemaakt: de handel sloot de dag af op € 36,36, en bereikte op een gegeven moment zelfs € 38. Maar eerlijk gezegd, wie kan juichen? Wie zijn de kopers en de verkopers? Wie van de voormalige houders kon op tijd een effectenrekening openen om transacties te doen? En wie amuseert zich met een koers die sindsdien mager is gebleven, maar helaas wel in lijn met de realiteit van wat verwacht werd. Geen wonder in zicht, en dat is normaal.
Het zou me verbazen als er vreugde te zien is op de gezichten van de oorspronkelijke houders, of zelfs die van de laatste. Velen hebben geen haast om een transactie te doen, alleen maar om een klap in hun gezicht te krijgen. Want verkopen met een waardevermindering die vaststaat zal de ervaring zeer bitter maken. De compensatie van € 10 zal die nauwelijks compenseren. Dit laat nieuwe houders achter, dat wil zeggen degenen die al een effectenrekening hadden die ze voor andere aandelentransacties gebruiken, waaronder Captin-rekeninghouders. Kortom, laten we de zaken bij hun naam noemen: speculanten.
Is dit goed of slecht? Die vraag is irrelevant. Maar één ding is zeker en komt neer op een fundamentele vraag: heeft u certificaten gekocht om een vorm van speculatie aan te moedigen? De vraag stellen is hem beantwoorden. Zullen de SCTB-snobs en andere aspirant-Candides ooit de eer hebben te erkennen dat de Bank geen plaats heeft in deze kapitalistische ruimte, vooral omdat ze die als zodanig aan ons heeft verkocht?
In maart 2017 publiceerde de bank een artikel op haar website dat nu als een rinkelende bel klinkt (alweer een). (vertaling uit het Frans, de Nederlandse tekst kon niet worden gevonden) Triodos Bank hecht bijzonder veel waarde aan de bescherming van haar missie en identiteit. Daarom zijn alle aandelen van Triodos Bank ondergebracht in een stichting, de Stichting Administratiekantoor Aandelen Triodos (SAAT). Deze stichting geeft op haar beurt certificaten van aandelen uit waarop particulieren en instellingen kunnen intekenen, met de garantie dat niemand van hen ooit meer dan 10% van het totale kapitaal en de SAAT kan bezitten. Lachen! (De bank) heeft gekozen voor een model met lagere winsten en bouwt de contacten op die het mogelijk maken om projecten en bedrijven in de reële economie te financieren. Door deze weg te kiezen, blijft de bank ver verwijderd van de praktijken die in 2008 hebben bijgedragen aan het uitbreken van de wereldwijde financiële crisis. “Dus, dividendverhogingen, de notering aan Euronext, salarisverhogingen en personeelsreducties, de dreigende sluiting van filialen, dat is allemaal niet ernstig? Verdorie, er wordt mij nooit echt iets uitgelegd!” En dus, toen de bank zei: Hoe energiezuiniger en milieuvriendelijker uw woning (nieuwbouw of renovatie), hoe voordeliger uw lening. Met deze unieke formule draagt Triodos Bank effectief bij aan een duurzame aanpak van wonen. Dit was niet in strijd met de stopzetting van diezelfde leningen in Spanje en België, aangekondigd in het halfjaarverslag 2025. Evenzo, om de verleiding te weerstaan de gebruikelijke voordelen van de banksector intern te benutten, heeft de bank, conform haar missie, gekozen voor een beloningsbeleid waarbij het nemen van grotere risico’s niet leidt tot hogere salarissen, noch relevant is voor de salarisverhogingen waartoe tijdens de laatste AVA’s is besloten, om aan te sluiten bij de praktijken van bedrijven die aan Euronext genoteerd staan.
Zijn er ooit mensen behandeld Meer dwazen?
We herinneren ons de woorden van Thomas Van Craen, directeur van de Belgische vestiging, in Le Soir op 22 januari 2019: Aan de andere kant zien we dat beursgang altijd de druk op de financiële prestaties verhoogt, ten koste van de bredere maatschappelijke prestaties. Triodos zou, als het op de huidige beurs zou worden genoteerd, zijn missie niet kunnen vervullen. Het persbericht dat in oktober 2020 naar aanleiding van de herlancering werd gepubliceerd, stelt niet anders: De waarde van onze certificaten van aandelen is gebaseerd op de geschatte waarde van de nettoactiva van de bank (totale activa minus passiva). Deze aanpak voorkomt ongecontroleerde marktvolatiliteit en speculatie en zorgt voor een grotere prijsstabiliteit van onze certificaten dan bij beursgenoteerde aandelen. De geïnformeerde lezer zou ook de opmerkingen van dezelfde Thomas Van Craen in juli 2025 moeten lezen:
Thomas, waarom is Triodos Bank precies naar de beurs gegaan?
“De beursgang op Euronext was de next step in onze kapitaaltransitie. Vroeger kochten we zelf als bank certificaten van mensen die ze wilden verkopen, om ze te verkopen aan mensen die er wilden kopen. Dat systeem heeft lang goed gewerkt, maar we zijn al lang geen bank meer met een beperkt aantal certificaathouders die elkaar bij wijze van spreken allemaal kennen. Er zijn nu zo’n 43.000 certificaathouders verspreid over vijf landen. Het oude systeem is op zijn limieten gebotst, en onze pogingen om het te herstellen zijn helaas niet gelukt. Dat heeft voor veel mensen grote gevolgen gehad en daarom zijn we ook in gesprek gegaan met de certificaathouders, zowel individueel als met belangengroepen, om te onderzoeken wat mogelijk was. Recent heeft dat geleid tot een akkoord met een grote belangengroep en tot een voorstel tot settlement.” Niet eens bang!
De rest is nog lekkerder: Maar Triodos Bank was toch de bank die nooit naar de beurs zou gaan?
“Het klopt dat we ons in het verleden hebben uitgesproken tegen de excessen van het kapitalisme die je op de beurs kunt aantreffen. We zijn uiteraard niet tegen handel op zich, want zelf verhandelden we ook certificaten binnen ons eigen systeem. Het gaat om de krachten die op die handel inwerken en die ervoor zorgen dat financieel gewin op de korte termijn het doel van de handel wordt. En op Euronext vind je veel van die partijen met dat soort gedrag. Die spanning hebben we altijd aan de kaak gesteld, en dat blijven we in de toekomst ook doen. Onze missie is niet alleen om verandering te financieren, maar ook om het financiële systeem van binnenuit te veranderen. Aan ons om te bewijzen dat we dat ook als beursgenoteerd bedrijf kunnen doen. Wat daarbij helpt, is dat er intussen ook een segment van waardengedreven investeerders actief is op de beurs, voor wie een investering als Triodos Bank heel aantrekkelijk is. We zijn de enige B Corp-bank op Euronext en dat biedt een nieuwe investeringsmogelijkheid voor impactbeleggers.”
In het genre van de leerling van Jacques Dutronc kunnen we het nauwelijks beter doen.
We herinneren ons de woorden van Thomas Van Craen, directeur van de Belgische vestiging, in Le Soir van 22 januari 2019: Aan de andere kant zien we dat een beursnotering altijd de druk op de financiële prestaties verhoogt, ten koste van de bredere maatschappelijke prestaties. Als Triodos Bank op de huidige beurs zou worden genoteerd, zou ze haar missie niet kunnen vervullen. Het persbericht dat in oktober 2020 naar aanleiding van de herlancering werd gepubliceerd, stelt hetzelfde: De waarde van onze aandelencertificaten is gebaseerd op de geschatte waarde van het nettovermogen van de bank (totale activa minus passiva). Deze aanpak vermijdt ongecontroleerde marktvolatiliteit en speculatie en zorgt voor een grotere prijsstabiliteit van onze aandelencertificaten dan bij beursgenoteerde aandelen.
Het feit dat de Bank nu goedgelovige geldschieters aantrekt, die maar al te graag minstens één stukje van hun overhemd versierd zien met een mooi insigne, leidt ertoe dat ze hun oorspronkelijke morele plicht verzaken. De vraag is waarom. Alvast niet voor het algemeen belang, zoals ze ons willen doen geloven. Omdat het toestaan van het hervatten van de handel geen zin heeft als die nog steeds hetzelfde resultaat oplevert: het is het bekrachtigen van de wurggreep van de Bank op ons kapitaal! Beledigd ontkennen de betrokkenen het en zweren bij God dat ze er alles aan zullen doen om het beleid van de Bank te handhaven. Er zal niets veranderen. En dat is waar. Want alles is al veranderd.
Kijk eens naar dit management, dat de structuur van de bank compleet heeft herzien. Vraag het maar aan de ontslagen medewerkers. En jullie, Spanjaarden, Belgen, Duitsers, Engelsen, jullie maken je allemaal op om afscheid te nemen van je idealen. Ze liggen onder vuur. Het wordt steeds duidelijker dat de bank zich weer op de Nederlandse positie zal richten. Sparen is de sleutel! De mentaliteit is ingrijpend veranderd. Om overtuigd te raken, lees de financiële analyse van het aandeel die onlangs is gepubliceerd door StockWatch in Nederland en is overgenomen door Saxo Bank (puur toeval).
Of de data en analyses accuraat zijn of niet, is irrelevant. Je moet dieper graven. Kostenreductie, procesefficiëntie, hogere winstgevendheid en dividend, winst per aandeel, vergelijking met andere instellingen, enzovoort. In navolging van zijn voorgangers zei de nieuwe CEO hetzelfde voor de camera’s van ABM Financial News: De koersontwikkeling gaan we afwachten. Het enige wat ik kan doen is me inzetten voor een sterke bank, een gezonde bank met een heldere missie en een heldere strategie en daarmee groei te faciliteren en het is aan de aandeelhouder hoe dat gewaardeerd wordt, en natuurlijk beoordelen we ieder jaar of en hoeveel dividend we kunnen uitkeren. De aandeelhouder, in dit geval de beursmakelaar, is daarmee de nieuwe, onzichtbare beslisser geworden over de toekomstige koers van de bank. Want vergis je niet: als de koers daalt door de wet van vraag en aanbod, zal Triodos doen wat alle beursgenoteerde bedrijven doen: niet aarzelen om van koers te veranderen om te overleven en zo de goden van de beurs, vraag en aanbod, tevreden te stellen.
Tenzij hij op Mars heeft verbleven, zal elke lezer begrepen hebben dat 18 juni opnieuw een kans is voor een oproep tot verzet. Want ondanks de onuitsprekelijke opmerkingen van een Spaanse rechter (zelfs een hoogste rechter) die weigerde de ware aard van een Triodos-investeerder te begrijpen, hebben we er niet voor betaald.
Wanneer je een pad inslaat waarbij je je principes niet nakomt, is de reflex om de realiteit te ontkennen en zoveel mogelijk mensen te laten geloven dat we uiteindelijk moeten veranderen, dat het allemaal niet zo ernstig is, en dat alles in ieder geval onder controle blijft en dat we de essentie behouden, en dat… en dat… We kennen de mechanismen. Laten we duidelijk zijn: dit is pure hypocrisie, punt uit. Denk aan de favoriete uitspraak van onze goede Fabrizio (uit de Grand Cactus) en je hebt de uitspraak die ons nu zorgen baart. Want we laten ons niet misleiden door het uitstelgedrag van sommigen die hun schandelijke daden proberen te rechtvaardigen. Door ons te proberen te laten geloven in hun goede bedoelingen, bezoedelen ze alleen maar wat mooi en krachtig was. Welke kleine glorie kunnen ze met dit standpunt bekomen ?
Door een certificaat tot 2020 te kopen, heeft elke houder op zijn minst een gebaar willen plaatsen dat hen goed deed, dat hen in staat stelde te geloven in een eerlijkere en gezondere wereld, ver weg van de kwellingen van geld waarvan we diep van binnen weten dat het de ziel verdraait van een mensheid die doet wat ze kan om vooruit te komen, ook al weten we niet precies waarheen.
Door haar aandelen naar de beurs te brengen, heeft Triodos besloten zich te begeven in een modderpoel die zijn charmes heeft voor de karpers, maar niet voor degenen die een ander soort bank wilden opbouwen. Daarvoor was het niet nodig om corrupt te worden; dat was allemaal al beschikbaar in de meer “klassieke” wereld.
Dus, laten we tegen deze heren zeggen: lees Cyrano nog eens! En pragmatischer: laat de plek van ons geweten bij vertrek net zo schoon achter als u hem aantrof toen u binnenkwam.